的老对手要IPO了尊龙凯时APP格力

　　一是扩大产能•◇□。据悉■▷，奥克斯即将在两地新建生产基地○▲☆☆•。一个位于刚刚签约的佛山南海基地△○★○■，总投资约为55亿□▪…★★△。另一个是四五年前就开工了的郑州基地▲◁◇◆，总投资50亿元◁▷◆△，至今未全部投产…□▲◆▲。

　　事实上▪•☆◇▷○，早在2016年○▪，奥克斯在A股新三板上市◁○■，但一年后匆匆摘牌退市▷□。

　　突击分红★◇，募资还债○▲☆▽◆？这样的○…“骚操作▽▼”尊龙凯时APP官网●▷●▪☆…，无疑将引发市场的质疑-□。当38亿真金白银流入股东口袋◁▼▽…●★，经营风险在无形中被转嫁给投资者■◁▼◆。撕不掉的★▼•“价格屠夫…□○▽”标签▽…，莫非要向投资者■▷=▲“砍一刀○◁▪•”了◇◇？

　　2024年前三季度☆▲●，海外市场入账111◆☆▷▼=….4亿元○■▲，几乎占据总收入的半壁江山■■○●。2022年▲-▼▲、2023年及2024年前三季度△▷◆▪▼▷，奥克斯海外收入占比分别为42◆△▼…◆.9%□◆-、41★■◆•.9%和45☆◇▽.9%▽◆…，业务重心逐渐转移至▪☆◇○“水深火热☆-”的海外赛道◆■□▽。

　　为了占有市场份额▲•▪，奥克斯做了一个富有争议的举动——发布《空调成本白皮书》▲▷，在业内打响价格战▲▼。白皮书列举1◇•◁★▽.5匹冷暖型空调●■◇★☆，生产成本1378元▽■◇•，销售费用370元□◆，商家利润80元▪=•◆，厂家利润52元=◆▼，最终定价1880元就可以了◇▼。而当时同类型产品中●☆▷，美的是2800元=▽△=-◇，海尔3500元★▼■▲○=。

　　据奥维云网2024年空调行业数据□□=□▲◁，奥克斯市场份额虽然只下滑了0▼▪.3%▷…-，但均价下降了10%○☆▽▼。也就是说•★▪▼…，奥克斯是在压缩自身利润空间来维持市占率☆◁。在众多空调企业中◇•，只有小米做到了均价和市占率同增▷☆▼▷•。

　　2012年◇■▲=，奥克斯○◇“吃螃蟹•◆•”☆■•◁-，成为国内最早布局线上的空调企业○○▼★-■，抢占了一波流量-▪▲，此后几年奥克斯线上占有率一路狂飙●▲●△，将格力☆▼-、美的•○■、海尔等对手远远甩在身后☆■◇=。

　　2018年底○☆=●=，奥克斯购买了一份即将过期的压缩机专利…☆■，随后反诉格力侵权◇●。法院一度判决格力败诉▽◇●，判赔额累计超过2▷●★•○○.2亿◇…●…•。不料•…，二审驳回了奥克斯的起诉•◆，宣告涉案专利无效▷…=○▽•。

　　格力与奥克斯之间的专利之战由来已久■…□☆☆▲。董明珠多次在媒体面前===“炮轰■•”奥克斯□◇▼……▷，指责其挖走格力人才▲-□●、偷技术◆…▲◆•▷、空调质量不合格等▷•▪◇==。据统计▽★△☆，自2017年至2023年◆☆…•，奥克斯被格力起诉专利侵权共27次○=▪△◇，且格力均胜诉并获赔偿▲▲■◆◆。

　　持续的产能扩张▪•☆▼，建生产基地-★■、买生产设备…★△…，这些都需要大量资金◆▽●▲=○，但何时才能回本•△…，也是一个问题■=■。这对居高不下的负债率■△，构成沉甸甸的压力☆■◁尊龙凯时便携式投影仪，。

　　这一年奥克斯线上零售量份额登顶空调企业榜首=◇，达28=◇●■▷.5%◇▲，小米也杀入了空调市场☆★●。自此奥克斯线上份额一路下滑◆-，两年左右的时间跌至个位数•○◇☆★◇，被小米反超★-•。奥克斯线%左右◇△•▷。

　　只不过●◆★•，目前港交所暂无相关规定▲△●-▼□。奥克斯利用港股的宽松条件○◆▽，冲刺赴港上市☆▼△◆▲，或许正是看中其政策套利空间◆☆▪▷▪。

　　不过△☆☆◇•，奥克斯在海外以ODM业务为主…◇★▽•☆，OBM占比较低▽■☆☆◆，占总收入的比例分别为37★▼▷☆.4%和8…■△.5%◆●▪★。自有品牌知名度不高■◆，这是一个明显的短板尊龙凯时APP官网▲•▪=◇。其核心原因-…★★，也在于奥克斯创新和研发的投入不足▼▪-▲，技术上不占优势▲■▷△▼◁。想要占有海外先机●▷，…☆▷▪◇“代工式…★○▪▼”出海并非长远之计▷◆。

　　凭借着平价亲民的路线○◇，奥克斯在三四线城市占据了不小的市场▲▲。其首创的•▪▲■▼▪“网批■•”模式…▲□，取消了中间商环节-▼○▼○，带动了下沉市场的空调销量◆●。巅峰期一个小镇上就有二三十家店铺挂上了奥克斯空调的招牌▪○。

　　但招股书显示○▲，奥克斯去年分红近38亿▪▽◁○，然而报告期末总负债192亿■▽■▲□，负债率高达85%=-◇。

　　随着房地产行业下行■◁•▲▽，空调行业从增量时代进入了存量时代▽■，早已成了一片红海▪▼。但奥克斯空调逆势上涨●◆■◆▪…，业绩表现确实引人瞩目■▼☆。

　　短期计息银行借款17◇•◇.79亿元•◆■□、长期计息银行借款9▷▲○.67亿元▷▷△▲==，贸易应付款项及应付票据为97▷■▼○◇.48亿元-▼。截至2024年9月30日…★，奥克斯的现金及现金等价物只剩29亿元●▼，同比下降近34%▷=◆▽-▽，还债能力明显不足…•◆。

　　显然▷▪▽，奥克斯认为在港股上市-▽●，有更大的好处▷○●。不过●▽★▽，站在港交所前的奥克斯○□，仍然面临着三重危机-★▲：

　　仔细梳理小米空调的发展▼◆=▪，简直是翻版的奥克斯◆-，同样是以★★•□-“超低价+互联网营销▲▼-”对打中等性能产品△▲■豪华影院投影G1。。自2020年起▲•▼◁□，小米空调销量连续四年增长○●▲，成为市场份额提升最快的品牌○☆…●-。小米取代奥克斯=▽○，成为新一代…☆○●“价格屠夫○△★☆○”▽•▼。就连格力与奥克斯的专利战火◁★★，也逐渐转移到小米头上了◆▷▪△•。

　　■◁=○•▲“于报告期三年累计分红金额占同期净利润比例超过80％的▲☆；或者报告期三年累计分红金额占同期净利润比例超过50％且累计分红金额超过3亿元=◁，同时募集资金中补流和还贷合计比例高于20％的-▷■=，将不允许其发行上市尊龙凯时APP官网=○-◇。◇-■”

　　据报道☆■，本次募资资金将用于全球研发▷◆□、智能制造体系升级△★••□◁、销售经销渠道拓展○▼△▪-，还有补充营运资金等关键领域=○■●▪。

　　与此同时■▽○☆…●，前有老大哥格力压制▽◆△●▽…，如此高的分红金额▪-○•，要知道◇•，相当于把上市前两年净利润分完了◆▪◇。恐怕会更加困难□△•。奥克斯的处境•▽○△，已经相当于奥克斯2022和2023两年的净利润之和--◇△•▪。

　　事实上■○▽◆◇，随着新▽■•▽□◇“国九条□•▪”的实施•=…•◁◇，去年4月沪深交易所就已经对◇□▪★▼“上市前突击分红◁□△”划定了红线……▷☆☆◇，严格限制该类行为○▪◆…▽：

　　据弗若斯特沙利文报告▷•◆，按销量统计●◁☆◆，2023年--★，奥克斯是全球市场第五大空调公司■-，市场份额为6△-.2%▲▽，其销量增长率在前五大公司中最高△○■□■，达38◇○•◁-•.6%■●==▽…。

　　效果立竿见影◆☆▼◆★：2001年销售量不足90万台的奥克斯★▼•，白皮书发布次年便卖出了250万台□■△▼▪，成功跻身行业第三◆◁▽•。一纸白皮书=□■▲，为奥克斯创造了百万台空调的增量★▷★▲，也让它成为了同行口中的◆•○•“狗熊▼●•○▷•”○▽▷，广大消费者眼中的◇◁“英雄▪□…◆◇”○●◆○。

　　因采纳本文•▪●…▼，或受本文影响而采取的行为及其导致的相应后果•-◁，围观商业不承担任何责任=●▪◁…=。

　　约有31亿落入老板郑坚江的口袋△▷▲-○★。奥克斯融资应该叫停◇▷。格力▲■、小米也在加快推进自家生产基地的项目◁●。一系列动作-□▽。

　　二是瞄准了海外市场●●…。这也许是奥克斯的•◇“破局▽•○•”思路所在▷★•●△。2018年起◁▲--•▪，奥克斯就将目光对准海外市场▲■▽，在马来西亚★••◆○▽的老对手要IPO了、泰国等国家○●□▽，建立销售公司尊龙凯时APP官网△-…•△，组建本地团队△◇，把空调销往全球140多个国家和地区▼■。

　　此次赴港上市•■▼，奥克斯或有缓解资金压力的意图●△■☆●★。正因为不容乐观的资金状况□…，让突击分红的奥克斯背上☆▪◇◆•“圈钱•▼△◇■▲”的嫌疑■■-□。

　　进入2010年代以后▷•▪…□，奥克斯空调经历过一段低迷时期…★▲•=，但招股书中显示△☆…▪▪-，奥克斯近年来的业绩可圈可点-★。报告期内●▼☆=◇，奥克斯实现了营收净利双增长□●，大超市场对二线年前三季度收入242•=-.77亿元☆-，同比增长15■□▪•▪●.4%▼■…=。

　　招股书中显示◆•○，奥克斯在建工程的资金支出在飞快上升△▼○。2022年▽▽△□、2023年及2024年前三季度▽=•，分别为8亿▽□◁□◇▷、1◇▪☆▲▼•.72亿和2●…-•▼….48亿▽=▽，不到两年翻了两倍•■▷。

　　业内人士分析退市原因为★▲○：新三板市场流动性不足•-□•、融资功能有限-★，难以满足奥克斯的发展需求△★。

　　引发了公众对其◇=◆•◇“圈钱○○…▷”的质疑○◇•▲。甚至有声音认为-☆△▽■▷，后有小米截杀△▽尊龙凯时APP格力，按照实际持股比例○◆，这样▪☆=“突击分红◆•▼…”的举动○△…！

　　本文中所有涉及商业人物的内容★=，系依据合法渠道公开披露的信息（包括但不限于媒体采访▼◇••▽、人物传记等）做出的分析与判断•▼•▪▷，不构成任何投资建议或其他建议…☆◇○。

　　作为△•□☆…◁“小弟△☆◁”▼★，奥克斯多次被•○◇•▷◆“老大▪◆•●△”格力亲自下场▽◆○“手撕-▼•”•◇▷▲△●，口碑受到严重影响…◆…★。除此之外■▼•▲，奥克斯自身质量也受到争议=■•▼□◇，在黑猫投诉平台关于▷=▽“奥克斯空调==★●◆▲”的投诉中•▼◁★，有消费者反映○○“空调不制冷不制热•○▪★●”•●▪•…•“主机噪音大△◇▽”▼•“故障频发□●▪•”等问题▪☆☆。

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　　摘牌后奥克斯将自己的空调业务进行了整合▪•○△●▼。2018年底□▼○△▪，奥克斯启动了上市辅导△=○◆□，并于2023年中完成辅导•★■☆▲，但最终并未在A股递交上市材料◇◁●■•。在此次递交港股的招股书中▲◆，奥克斯对此解释▲-□■：上市辅导并不构成向中国证监会或上海证券交易所提交上市申请○◆=▲▽，公司没有A股上市的拟定时间表★▷。

　　上个世纪80年代◇○○△□，25岁的郑坚江盘下了一个债务沉重的厂子▽●△，苦心经营▼▷▲。1994年▼▽○□◁=，奥克斯入场空调行业●★•…◆，彼时格力☆-★△■、美的◁◁、春兰是行业内的巨头=▽●▲▽。

　　截至递表□=◆◇▽，奥克斯总负债192亿…▲▼◁，2022年◆◁-、2023年以及2024年前三季度资产负债率分别为88▪▷•◇●▷.3%▽■▽▷□、78▲◇☆◁.8%和84▲△▷▪.6%-☆●•▪。去年三季度-▪★★▼，格力▲▽★•▪、美的和海尔的负债率分别为65▽◇□.05%▲▼●、61▽▪.16%和56□=.21%•□▷☆=○，奥克斯的负债率远远高于同行▪◆•▷•▼。